主题：The valuation of a guaranteed minimum maturity benefit under a regime-switching framework
主讲人简介：赵轶星，中大岭院科研博士后，加拿大西安大略大学精算科学方向博士
内容简介：
近年来，全球保险市场变得更加复杂，以应对寿命更长的人口不断变化的需求。保单持有人希望获得长寿/死亡保护的好处的同时，还能利用股票市场的投资增长机会。因此，保险公司将支付担保纳入新的保险产品，即投资连接合约，其价值取决于风险资产的价格。“保证最低到期收益 (GMMB)”现在在许多投资连接合约中很常见。
我们基于隔离基金合同为 GMMB 提出了一个综合定价框架。更具体地说，我们为股票指数、利率和死亡率构建了隐式马尔可夫模型 (HMM)。这些风险因素之间的相关性得到了明确的描绘。我们假设股票指数遵循马尔可夫调制的几何布朗运动，而利率和死亡率具有马尔可夫调制的仿射动力学。我们采用一系列测度变化来获得 GMMB 价格的半封闭解，并用傅里叶变换方法更高效地计算近似价格的数值解。我们使用了递归 HMM 过滤来估计模型参数。数值结果证明了 GMMB 价格的准确性，我们还系统地分析了风险因素如何影响 GMMB 的价值。
